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责任编辑：陈志杰早在2010年8月，甲骨文公司就起诉谷歌，称谷歌Android操作系统侵犯了甲骨文基于Java平台的几项知识产权，即非法使用了37个Java体系API用于Android操作系统。2012年，法庭裁定API不受法律保护，并驳回案件。随后，甲骨文上诉，2018年3月，美国联邦巡回上诉法庭又推翻了一审。

这合理吗？当然不合理。法院判赔超过1000元在情理之中，其中包括了诉讼、公证等成本，更重要的是有惩罚意义。然而，如果是正常购买，不是就应该便宜很多吗？而且打包套餐，一年十万有多少企业给得起？（当然，图库定价10万还是因为是索赔形式）。这是这一次“黑洞门”揭露的最大的问题。图库如果将不属于自己或合作伙伴的图片拿来卖钱，甚至用来起诉“维护”自己的法律还赢得官司，这跟诈骗没区别——想想最近被四处打压的套路贷，虽然对应团伙也可以赢得官司，但这样钻法律漏洞的做法，终将不可持续。

首先，以欧洲和日本为代表的外部经济体加速回暖。2017年欧元区国内生产总值增长2.5%，为2007年以来最快增速；日本增长1.6%，比2016年提升0.6%。欧元区制造业PMI曾创下56.8的新高，日本制造业PMI也曾创下2014年以来最高值。欧、日和美国经济基本面的差距在2017年逐步收窄，有力支撑了欧元和日元汇率的回升。在2014年美国结束量化宽松时，市场资金纷纷流向美国，美元兑欧元汇率迎来了一波20%的剧烈攀升，现在与当时情况相反，在美元指数中占57.6%权重的欧元，占13.6%权重的日元持续向好，这就加速了美元指数的下行。

而据IMF最新一期《世界经济展望报告》预测，今年中东及北非地区经济将萎缩3.3%，衰退程度高于全球平均水平。除埃及外，该地区其他国家今年经济预期均为负增长，其中两个最大经济体沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国经济将分别萎缩2.3%和3.5%。石油公司破产潮来临？行业蒸发超万亿美金

第二，从上市财务成本来看，科创板及香港主板上市财务成本相对较低，纳斯达克市场财务成本相对较高。企业上市成本包括申请上市初费、上市中介服务费用以及上市年费，在上市初费方面，上交所暂免总股本4亿股（含）以下的上市初费与年费。在上市中介服务费方面，一般而言，券商需要2500万-5000万的保荐与承销费，会所需要100万-500万审计费，律所需要150万-300万费用。不过，相较于纳斯达克或香港主板市场，券商、会所、律所相对选择范围宽泛，收费相对低。在美国资本市场，中介费用要比国内收费高，同时，上市初费根据发行的股票数量不同费用最低在100万美元以上。在上市年费方面，例如就五年期限而言，一家流通盘超过2亿股的上市公司，纳斯达克需缴纳30万美元的年费。香港上市成本则较美股低，其支付给港交所的首次上市费用及中介费用平均在2000万-3000万元港元左右、上市年费则需15万港元。与此同时，为鼓励当地企业赴科创板上市，多个省市出台多项补贴政策。上海市最高补贴达到2000万元，补贴最低的省市也有100-200万元。多个省市出台多项补贴政策，可见各地方政府对科创板的重视程度，其也将大大减少科创板上市财务成本。

兴证策略：反击下半场渐近 关注“科技基建”方向反击下半场渐近，关注“科技基建”方向。2018年的权益市场跌宕起伏。5月，从金融环境收紧带来的“内忧”，到加息缩表和中美贸易摩擦的“外患”。从消费“三免疫”到6月、7月休假看NBA和世界杯。从三季度7月初领先市场提出防守反击”上半场到中场休息。在7月初上证综指也从2691阶段性的低点实现了6%-8%的正收益。在8月初我们基于外部中美贸易摩擦加剧、土耳其带动新兴市场汇率等扰动，认为“反击”需要中场休息。近期投资者对内部企业社保、创投基金税收增加等表示担忧，外部对中美贸易摩擦2000亿元落地情况很关心。